景逸策略万科发布2025年度业绩预告，将全力以赴推进经营改善

1月30日，万科发布2025年度业绩预告。面对过去一年的多重艰巨挑战，在大股东和各方的大力支持下，万科全力以赴、攻坚克难，实现了殊为不易的生产经营稳定。2025年，万科保质交付房屋11.7万套，经营服务业务营收保持稳健，积极推动开发业务的降本增效，实现开发业务管理费用连续两年下降。据了解，万科2025年已完成近两年需交付量约70%，交付高峰期已过，后续交付压力将显著下降。

尽管各方大力支持，企业也全力行动，但受多重因素影响，万科经营业绩仍高度承压，历史包袱十分沉重。对于2025年业绩亏损的原因，万科在公告中表示，一是房地产开发项目结算规模显著下降，毛利率仍处低位。2025年房地产开发业务结算利润主要对应2023年、2024年销售的项目及2025年消化的现房和准现房库存，这些项目的地价获取成本较高，导致报告期结算毛利总额大幅减少；二是因业务风险敞口升高，新增计提了信用减值和资产减值；三是部分经营性业务扣除折旧摊销后整体亏损，以及部分非主业财务投资亏损；四是部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值。

2025年，大股东深圳地铁集团竭尽所能提供了多种形式支持，帮助万科维持生产经营稳定。根据公开信息显示，深铁累计向万科提供了超300亿元的股东借款，且借款条件优于市场水平，真金白银帮助万科缓解流动性压力。不仅是流动性支持，大股东还与万科加强了业务协同，深圳地铁置业集团与万科旗下长租公寓品牌泊寓签署深铁项目租赁运营框架协议，进一步深化在住房租赁领域的合作。深铁还与万科携手上线了全球首例“机器人自主搭乘地铁为商家配送货”试点合作，并于2025年四季度逐步批量交付上线运行。

万科自身也迎难而上，全力维持公司运营。房屋交付方面，在国家保交房政策“组合拳”持续落实和各方支持下，万科克服重重挑战，完成2025年保交房任务。过去一年，万科多措并举推进交付工作，加强工程品质全周期管理，提升项目过程管理的精细化水平，开展“城市兴交付”主题行动以构建可复制、可推广的标准化工具体系，将360°摄像头、无人机巡场等智慧技术运用到项目工地让业主“云监工”，邀请客户线下走进工地实地观看工程情况，积极开展“交付即办证”服务为客户提供便利，强化社区运营和配套以打造有温度的社区生态。通过一系列的扎实行动，万科全年按期保质交付11.7万套房屋，其中1.6万套实现提前30天交付，约5000套实现跨年提前交付，济南、郑州、南昌等多地项目交付实现100%收房。

作为业内较早布局转型的企业，万科经营服务业务的营收表现稳健。截止2025年三季度，万科经营服务业务实现收入 435.7 亿元，同比保持平稳，长租业务规模、效率和纳保量保持行业第一，管理规模突破20万间，出租率稳定在94%。物业业务上半年在管住宅物业项目超4400个，商企物业服务项目超2500个，规模与综合服务能力业内领先。物流业务前三季度可租赁仓储面积超1000万平方米，仓储规模位列行业第一梯队，高标仓储稳定期出租率 86%，出租率保持行业较高水平；商业业务客流、销售稳步增长，整体出租率92%。

万科表示，将全力以赴推进经营改善，通过战略聚焦、规范运作和科技赋能等措施，推动业务布局优化和结构调整，提升多场景的开发和经营能力，上下凝心聚力，有序地化解风险，摆脱困境，推动公司早日走出低谷。

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